纳斯达克汇集了好意思国致使是大家最优秀的科技企业，这些企业的出色发达带动了纳斯达克指数屡创历史新高国产 拳交，近日冲破万点大关。而面前中国最优秀的科技企业漫步在沪深港三个阛阓，“中国版纳斯达克指数”应该是怎样的？

三地在科技股方面各有特点，面前沪深港阛阓基本齐全互联互通，能否构建一个更具“科技感”的投资指数来遮蔽三地最佳的上市科技企业，使得成份股有较高的加权平均净金钱收益率（ROE）水平，从而更好地答谢投资者，齐全企业发展和投资者共赢？

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7月23日，在第一财经科创大会“中国上市公司科技转换论坛”上，广发基金国际业务部认真东谈主李耀柱、博大金融控股非奉行主席温天纳、零丁阛阓分析东谈主士胡宇与第一财经记者李隽就上述话题相同了各自的见地，也谈及科技股投资需要关爱的重心。本次商讨以“云论坛”的体式进行。

与会嘉宾纷乱以为，科创板关于中国经济转型升级将是焦炙的推能源，面前沪深港阛阓已形成科技股聚合态势，且齐全互联互通，同期各具特点，如果畴昔详细三地阛阓修复一个更好的科技股指数，无论对助推科技发展，如故对上市公司以及投资者而言，王人将是一场“盛宴”。

科技股聚合沪深港

2000年的科网泡沫落空之后，纳斯达克指数一度从5000点跌到2002年的1000点水平，但时隔近20年后，当今冲破了万点大关，涨幅差未几有10倍，而这背后的关键身分在于纳斯达克阛阓领有多家优质成份股，纳斯达克100指数的成份股，2019年平均ROE达到了22%以上。

李耀柱暗意，科技公司在社会资源分拨经由中，频频会得到优先的资源分拨权，具有较好的投资契机。李耀柱先容，从以前多年的发展来看，纳斯达克成份股迭代主如果通过阛阓化技能齐全，面前的主要权重股王人是大家实力比拟强的互联网科技公司。面前疫情改变了东谈主们的生计模式，东谈主们对互联网企业的使用需求彰着培植。与此同期，在流动性宽松的环境下，科技股估值得到一定的培植，让纳斯达克指数屡转换高。

温天纳暗意，科创板对中国经济发展是很焦炙的能源，有劲地撑合手了实体经济的转型升级。如果畴昔详细沪深港三个阛阓，修复一个更好的科技股指数，不但对老本阛阓来说是一场“盛宴”，对国度发展科技鸿沟来说，亦然一个很好的导向，科技股通过上市融资获取了更多的发展能源，而投资者通过投资科技股也有望获取丰厚的答谢。

胡宇以为，中国科技行业势必会成为经济转型的一个焦炙主导身分，而面前的趋势照旧绝顶细目。李隽称，中概股正在全面追溯上海和香港主板上市，深圳中小板、创业板的运作照旧日趋老成，三地阛阓也照旧齐全互联互通国产 拳交，构建横跨三地上市最优秀的科技股指数，恰是一个妥贴的时机。

三地阛阓各有特点

沪深港三地阛阓的科技企业组成各有特点，但也无法互相替代。

上海科创板凸起“硬科技”特征，科创板终点部分上市企业其实王人是中芯国际的荆棘游产业链企业，中芯国际上市后，半导体产业链主要王人在科创板聚合；深圳的创业板囊括了五行八作，其中宁德期间和迈瑞医疗区别看成新能源汽车和生物医疗的龙头，带动创业板指不断上升；香港的科技股板块，主如果腾讯控股和阿里巴巴为代表的互联网企业，也有瑞声科技和舜宇光学为代表的苹果产业链企业，跟着“同股不同权”企业纷纷上市，小米集团和好意思团点评等上市后，近日也有网易和京东从好意思国阛阓追溯香港。

“以后科技股会不会占恒生指数的一半？”温天纳暗意，恒生指数在以前二三十年情况发生了较大变化，从2008年头始以恒生指数纳入腾讯控股为标记，以前十几年以来投资者对科技股的关爱不断培植。面前腾讯控股在恒生指数的权重是10%傍边，如果每一家科技公司加入后王人有约莫5%，将来恒生指数可能有一半的权重是科技公司。

连年来，迈瑞医疗追溯A股，宁德期间也告捷登陆创业板，深圳创业板的标杆企业结构照旧比以前丰富得多。李隽称，除了上述新兴行业之外，从深圳上市的一些传统行业制造业龙头来看，其实也王人决心向科技集团转型，它们在传统制造业鸿沟王人有很褂讪的现款净流入，这对其培植研发插足，进一步提高家具科技含量，奠定了很坚实的基础。

胡宇以为，近期无论是港股阛阓如故A股阛阓，王人有巨额科技股的巨额融资，面前科技股的高估值代表了阛阓的乐不雅热情，估值照旧到了一个相对比拟高的风险区，基本面和资金面王人衰退对这种高估值的撑合手，接下来，部分企业事迹可能会被证伪，投资者需要属意商量个股的风险。

投资契机与风险并存

无论是网易、京东等企业在香港二次上市，如故中芯国际登陆科创板，宁德期间在创业板的再融资，6月以来，险些每一家科技企业融资额王人在数百亿元，接下来蚂聚积团等闻明企业也晓示了上市融资筹办，这对科技企业发展是很好的撑合手，但是企业发展又怎样跟投资者需务齐全共赢？

李耀柱暗意，构建中国版纳斯达克需要有优质的金钱，还要有恒久的资金顽强合手有这些企业，两者互特地合才会形成这种生态，这就需要把优质企业加入相应的指数家具里，比如近日在香港二次上市的这些互联网公司，这也成心于企业的恒久发展，获取更多的资源分拨，从而不错让这些企业成长得更快。

“对企业基本面进行前瞻性的深刻研究，才有可能获取恒久的阿尔法（卓越阛阓的收益）。”李耀柱称，科技行业发展很快，比如面前5G期间驾临就有好多新期间的迭代，不同企业发展会出现比拟大的各别。在聘用投资方向时，可能需要把一些成长性着落的科技公司剔除，把一些新的、代表产业发展趋势的科技公司引进来，这就需要主动贬责的前瞻性判断。

“投资者必须爱好科技股的市状态位，”李隽称，平淡投资者应当专注于直面奢侈者、有较高ROE的互联网公司，需要属意商量企业的阛阓指示地位、阛阓占有率和“护城河”的宽度。以前腾讯控股和台积电等科技股的走牛，诠释了多数科技股阛阓指示地位的肃肃，是这些公司恒久高成长的关键身分。另一方面，半导体、生物医药等板块选股的难度比拟大，应当让专科机构投资者筛选，面前机构投资者对科技股的调研和信息获取方面有很彰着的上风，平淡投资者不错投资相应的基金家具，也不错通过ETF作念一篮子的科技股投资。

针对生物医药方面的投资，温天纳暗意，生物医药的科技公司聘用难度比拟大，投资者对这个板块要更细心风险，其风险比起互联网企业可能更彰着，畴昔当这些类型的公司纳入成为指数权重股时，指数的波动性也会加多。

胡宇以为，近期大家科技股炒作高涨合手续，在这个阶段投资者需要严慎贯注，部分公司追溯巨额融资也诠释了阛阓的热度，投资者有必要去作念一些风险对冲的准备，正式部分科技股的泡沫出现落潮形成投资耗费。

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子佳

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